​Bank Pan Indonesia Tbk (Bank Panin): 7M16 Results Below Expectations

5:49 PM | September 1, 2016 Fundamental Tags: No Comments

(PNBN, Rp905, Neutral, TP Rp1.185)

Laba bersih perbankan Panin Bank hanya Rp1,1 triliun untuk 7M16, +8% YoY, berporsi 52% dari prediksi FY16 konsensus dan 53% dari prediksi kami. Laba operasional sebelum pencadangan (PPOP) menunjukkan tren kuat yaitu +49% YoY menjadi Rp2,6 triliun per 7M16 terutama didorong oleh pertumbuhan laba operasional +25% YoY.

 

 

Bank itu masih tetap menumpuk provisi, yang tumbuh +200% YoY, dan menghasilkan pertumbuhan laba bersih di bawah 10% (single digit) yang rendah. Berdasarkan hitungan bulanan, laba bersih Jul16 dibukukan Rp85 miliar, -53% MoM/+30% YoY.

 

 

Kami masih tetap merekomendasi BUY dengan TP Rp1.185, dan saat ini ditransaksikan pada valuasi rasio harga saham per nilai buku (P/BV) FY17E sebesar 0,6x. (Tjandra Lienandjaja/Riset Mandiri Sekuritas)