PT Bank Mandiri Tbk 2015 results – within market expectations (BMRI, Not rated)

10:31 AM | February 1, 2016 BERITA Tags: No Comments

Tjandra Lienandjaja/Riset Mandiri Sekuritas

Laba bersih non-konsolidasi non-audit Rp20 triliun (+7% y-y) pada 2015, 3% di atas prediksi tahunan konsensus. Berdasarkan hasil kinerja 9M15, laba non-konsolidasi itu berporsi 99% dari laba konsolidasi dan tidak melihat adanya perubahan signifikan pada akhir tahun.

Beradasarkan kinerja bulanan, Dec15 mengalami kinerja yang kuat yaitu dengan pendapatan bunga bersih naik 30% y-y dan pendapatan non-bunga naik 25% y-y. Pertumbuhan kredit tumbuh dengan kuat yaitu 13% y-y vs. 11% y-y pada November.

NIM mencapai 7% pada Dec15, dan beban provisi mencapai rekor yaitu sebesar Rp10,2 triliun pada 2015, +142% y-y. Kami memprediksi Bank Mandiri melakukan write off sekitar Rp5,9tr pada 2015, dengan level provisi mencapai 3,8% dari total kredit.

Beban operasional masih dalam kendali. Rasio beban terhadap laba masih terjaga di 40% pada 2015, turun dari 43% pada 2014.